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5． 市场后续仍然会围绕盈利改善配置如高ROE或高营收增速，对估值的容忍度提升。从7月和8月的行情来看，估值提升较快并没有构成对股价上涨的压制。此外，自2016年以来，A股整体估值处于较低位置，但内部分化——行业间食品饮料抬升、而地产、银行、钢铁、煤炭等处于低位；行业内部优质龙头估值抬升、尾部公司估值收缩，A股进化使得投资者对于优质公司的估值溢价容忍度提升。当前全球流动性保持宽松、中国广谱利率预期下行、盈利处于底部区域后期大概率回升，三重因素对股票估值进一步形成较强支撑，相对高估值也反映了对于盈利向上和高景气的预期，在此环境中并非绝对的负面信号。因此，相较于当前绝对估值的水平，市场当前更在意的是否有足够高的景气度和增速在未来消化估值，财报季建议继续围绕高景气进行配置。A股盈利回落近尾声，ROE现企稳迹象，关注收入加速的电子（半导体），维持高景气的食品饮料（白酒）。

从目标完成率方面来看，根据克而瑞的榜单，公布了2019年销售目标的52家房企中，包括九龙仓、阳光城、佳兆业、中海地产、世茂房地产等在内的11家房企销售目标完成率超过80%。整体来看，前9个月房企全年销售目标完成率均值为70.77%，相比前8个月整体提升了8.68个百分点。《华夏时报》记者注意到，这其中，九龙仓和宝龙地产均超过九成，销售目标完成率分别为93.94%和90.26%，世茂前9个月实现的合同销售额（1739.9亿元）则达到了全年销售目标的82.85%。而以2700亿的目标来计算，新城控股前三季度已经完成了73.22%。

责任编辑：王帅新冠肺炎疫情给全球经济与贸易造成巨大不确定性之际，英国悄然与美国就脱欧后的自由贸易协议开启了正式谈判。当地时间6日，为期两周的第一轮讨论以视频会议的方式开始，此后将每六周举行一次。在被问及整个进程需要多长时间时，英国政府表示，双方都希望尽快取得进展。

7月16日，辽宁省政府与华润（集团）有限公司战略合作签约仪式在沈阳举行，唐一军会见华润集团董事长傅育宁并共同出席签约仪式。傅育宁表示，华润与辽宁合作基础扎实、领域广阔，将继续加大在辽投资力度，深化与辽宁在医疗健康、城市建设、轨道交通、能源开发等领域合作，为助力辽宁全面振兴作出新的更大贡献。

更深一层来看，西方的这种担忧是变相不愿看到中国发展的心理投射。在500年的近代史中，中国是第一个成为世界大国的非西方国家，中国的崛起方式和基础在西方人看来与他们有很大区别，是没有按照他们的“路径”来走。因此只要中国发展，他们就会担心，这一连锁反应几乎成为了常态。

《私募投资基金监督管理暂行办法》第十七条规定：私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金，应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级，向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十六条规定：私募基金管理人、私募基金托管人及私募基金销售机构应当妥善保存私募基金投资决策、交易和投资者适当性管理等方面的记录及其他相关资料，保存期限自基金清算终止之日起不得少于10 年。